前身为当地的新新越剧团。1953年改称嵊县人民越剧团。赵俊芳、杜玉琴为正、副团长。越剧创始人之一马潮水、男班名伶张荣标为导演。主要演员有胡婷婷、王玉英、周少楼等。1955年始，县府先后调派干部、教师十多人，任党支部书记、团长、编剧(袁六樵)、导演(丁一)、作曲(余乐)、设计(张武翰)，对剧团加强领导和充实艺术力量。1959年新昌县并入嵊县，成立嵊县人民艺术院，人民越剧团为院属的越剧二团。1961年两县分开，改称嵊县越剧团。1982年曾一度改名为绍兴地区越剧团。1997年嵊县改为嵊州市，又改名为嵊州市越剧团。先后整理了传统剧目《卖夏布》、《懒惰嫂》、《养媳妇归娘家》、《卖婆记》、《王小二过年》、《杜十娘》、《正德与倩倩》、《女状元斩夫》等。新编古装戏有《清风娘娘》、《雍姬怨》、《汉文皇后》、《大义夫人》、《魂断汉宫》、《芳草魂》、《貂蝉与吕布》等。改编的现代戏有《货郎哥》、《夜闯完达山》、《八一风暴》、《三世仇》、《柯山红日》、《红霞》、《龙江颂》、《审椅子》、《杜鹃山》、《盘石湾》、《四姑娘》等。自编的有《借甏记》、《两面红旗》、《董大妈》、《新花》、《抲猪记》、《领路》、《骂嫂嫂》、《波光粼粼》、《攀娘舅》等。其中参加省戏剧节、戏曲会演获奖及省级刊物发表的有20多个。特别是《貂蝉与吕布》1997年10月参加浙江省第七届戏剧节，获优秀新剧目奖、优秀剧作奖、优秀导演奖、优秀音乐创作奖、优秀舞美设计奖、灯光设计奖、音乐伴奏奖。貂蝉扮演者黄美菊、吕布扮演者裘巧芳均获青年演员优秀表演奖、金艺奖。1997年11月在上海演出，1998年1月初赴香港演出，均受到专家、观众的一致好评。1998年1月中旬晋京演出，中央政治局常委、中纪委书记尉健行观看了该剧，并亲切接见演员，合影留念。还上演了《春香传》、《梁祝》、《万花楼》、《追鱼》、《胭脂》、《春草》、《碧玉簪》、《孟丽君》、《盘夫》和《金沙江畔》、《江姐》、《红云岗》、《海岛女民兵》等古今优秀剧目。曾较长时期实行男女合演。著名女演员钱爱玉、何英于80年代调往省属越剧团。饰《大义夫人》中柴夫人的陈岚，是浙江省第一位获上海白玉兰奖的青年优秀演员。曾有优秀男演员裘伟刚、裘成勇、丁仲秋等。90年代新秀黄美菊，在越剧电视剧《严兰贞》中主演严兰贞。后获第二十一届中国戏剧“梅花奖”。另有新秀王桂萍、裘巧芳等。
作为越剧故乡的剧团，分别于1956、1964、1971年举办了三期随团训练班，连同剧团带徒共培育了100多名男女青年演员、演奏员，支援省内外越剧团。曾三次评为全省先进集体，并评为省内一级剧团。相继任主要领导的有杜玉琴、陈文娟、张发源、徐宝兴、相樟宝、钱永林、陈国良、滕庆标、陶宝传等。
嵊州市越剧团创建于1951年，建团数十年来得到了袁雪芬、范瑞娟、傅全香、王文娟、周宝奎等诸多嵊籍越剧表演艺术家的眷顾与呵护，并汲取越剧发源地的充足养分，在艺术发展上有着得天独厚的优势。剧团先后培养了梅花奖获得者黄美菊、国家一级演员裘巧芳等越剧名家，“越女争锋”、“越美中华”金奖获得者倪锦锦、吴琼和银奖获得者俞巧萍、史潇烨，以及国家一级演奏员周明和国家一级舞美设计师王顺钦等优秀人才，在浙江省历届考评中均被评为省一级剧团，2017年度、2020年度两次荣获嵊州市市长奖，2020年还被评为全国“双服务”文化建设先进集体。
剧团坚持“出人、出戏、出精品”的办团方针，继承和发扬越剧善于吸收、勇于创新的优良传统，不断改革前进、发展成长，先后创排了《汉文皇后》《大义夫人》《貂蝉与吕布》《蔡文姬》《柳永与虫娘》《王羲之》《大漠骊歌》等诸多优秀剧目，在国家和省市级调演活动中屡获大奖。近年来，剧团在各级领导的关心与支持下，投资2000多万元先后创排了《马寅初》《袁雪芬》《傲雪芬芳》《核桃树之恋》等新编剧目，两次荣获浙江省精神文明建设“五个一工程”奖，相继入选浙江省文化精品扶持工程、浙江省文化艺术发展基金资助项目、浙江省舞台艺术创作重点题材扶持项目等。此外，《马寅初》还荣获了中国戏剧现代戏突出贡献奖，《袁雪芬》则荣获田汉戏剧奖“剧目奖”。
剧团行当齐全，阵容整齐，青春靓丽，流派纷呈。每年携《碧玉簪》《蔡文姬》《大义夫人》《五女拜寿》《貂蝉与吕布》等多部经典剧目在省内外巡演120场以上，并以越乡剧团特有的艺术底蕴、人才优势和表演技艺在演出市场中享有盛誉。剧团还多次受邀前往北京、上海、武汉、天津、重庆、杭州、香港和台湾等地演出，受到党和国家领导人的亲切接见。在国家艺术基金的扶持资助下，剧团近年还进行了全国巡演，将越乡越韵播向祖国大地的各个角落。